所属栏目：新闻中心发布时间：2026-03-19浏览量:692
安徽工业大学商学院童中文教授团队在相关学术期刊发表论文《多部门资产负债关联性对系统性金融风险的影响》，聚焦部门资产负债关联性与系统性金融风险的关联机制。该研究通过构建金融资产负债关联网络，运用CCA模型与TVP-VAR模型，深入剖析部门间风险传染路径及影响机制，为防范化解系统性金融风险提供了理论依据与政策参考。
研究基于中国人民银行公布的2007-2022年资金存量表数据，将宏观经济体系划分为金融、非金融企业、住户、广义政府和国外五大部门，通过最大熵法构建五部门资产负债关联矩阵，精准测度部门间资产关联性(ACD)与负债关联性(LCD)。实证结果显示，金融部门在资产负债关联网络中占据核心地位，其与其他四大部门的资产、负债关联性均显著高于其他部门，是系统性金融风险传导的关键枢纽。
在风险传染机制研究中，团队运用CCA模型分析发现，部门间资产负债关联网络会显著放大初始冲击造成的损失。以非金融企业部门突发资产损失为例，冲击通过股权、债权等关联渠道快速传导，各部门资产负债表相继受损，债务违约距离普遍收窄，金融风险水平大幅提升，其中金融部门债务违约距离下跌幅度最为显著，充分体现了其风险承载与传导的核心作用。
为进一步探究关联性对系统性金融风险的时变影响，研究采用TVP-VAR模型开展动态分析。结果表明，部门间负债关联性对系统性金融风险的影响持续呈现正向效应，且短期影响效应显著高于长期;而部门资产关联性的短期影响为正、长期影响为负，这一差异源于金融关联网络兼具风险传染与风险分担的双重属性。同时，无论在系统性金融风险的高位、均值还是低位时期，部门资产负债关联性对系统性金融风险的短期正向影响均保持稳定。
基于研究结论，团队提出三点政策建议：一是强化金融体系监管，聚焦金融部门这一核心节点，严防重大风险滋生与蔓延;二是优化各部门资产负债结构，密切监测资产负债规模变动，防范结构性风险;三是持续完善宏观审慎监管框架，应对部门间复杂多变的关联关系，筑牢系统性金融风险防线。
该研究成果丰富了系统性金融风险的部门视角研究，其提出的政策建议兼具针对性与可操作性，可为金融监管部门制定风险防范措施、维护经济金融体系稳定提供重要支撑。